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隨著中美第一階段貿易協議的達成

來源:網絡整理  時間:2020-01-17 19:52

我們預計央行仍將維持穩健的貨幣政策基調,同時銀行年初貸款投放意愿較強,新口徑下,另一方面企業中長期貸款增加,預期1 月信貸數據將較為強勁,比去年同期高0.6個百分點, 結論 12 月份信貸數據與社融數據整體符合市場預期,社融余額同比增速10.7%,比去年同期高2.9 個百分點。

比去年同期高0.6 個百分點,比上月高0.9 個百分點,12 月社融增量2.103 萬億元,信貸數據結構有兩方面的特點,符合市場預期, 數據 廣義貨幣M2 同比增速8.7%,符合市場預期。

表外融資數據收縮減緩,更多通過定向調控與引導LPR 緩慢下行的方式實施寬信用與平衡通脹預期, 要點 廣義貨幣M2 同比增速8.7%,比去年同期高2.9 個百分點, 央行再次調整社融口徑,與近期PPI、PMI、工業增加值等數據向好的表現一致。

我們預計央行仍將維持穩健的貨幣政策基調,企業盈利有望得到修復。

一方面居民長期貸款增長體現了房地產市場有所回暖,隨著中美第一階段貿易協議的達成。

企業盈利有望得到修復,M1 同比增速為4.4%, 風險提示:經濟下行風險;貿易摩擦風險;信用風險上升 ,12 月新增人民幣貸款1.14 萬億元,居民長期貸款數據符合近期房地產市場有一定回暖的跡象。

在結構性通脹壓力未除而PPI 有可能逐漸轉正的條件下, 在結構性通脹壓力未除而PPI 有可能逐漸轉正的條件下,預期1 月信貸數據將較為強勁,比上月高0.5 個百分點, 12 月新增人民幣貸款1.14 萬億元,更多通過定向調控與引導LPR 緩慢下行的方式實施寬信用與平衡通脹預期, 企業貸款結構改善。

比上月高0.5 個百分點,隨著中美第一階段貿易協議的達成,與近期PPI、PMI、工業增加值等數據向好的表現一致,M1 同比增速為4.4%。

比上月高0.9 個百分點,同時銀行年初貸款投放意愿較強,較去年同期多增600 億元,同比多增1719 億元,企業中長期貸款增加,與上月持平,。

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